永安期货杂谈
浙商论市
国外方面，美国2009年4季GDP下调至5.6%，略低于1个月前预计的5.9%；劳动力市场逐渐改善，初请失业金降幅大于预期，续请失业金降至2008年12月来最低；密歇根3月消费者信心终值与2月持平，消费者对未来就业与收入转好仍悲观；2月耐久商品订单上升0.5%，连续第三个月上升，但低于预期；2月现房销量创近8个月新低；新屋销量小降再创历史新低，连续4月下降。
商品方面，上周行情出现品种分化的格局。基本金属在铜的引领下震荡上行，LME铜成功突破7500点平台，后市有望挑战年初高点位置。国内跟涨，一旦沪铜价格形成连续涨势，那么下游的厂商容易形成追涨的心态，对铜价更会起到助涨的作用。天胶方面，上周天然橡胶期货库存继续大幅下降，内外持续低比价，以及天然橡胶特殊的季节性供应淡季的持续延续，加上对于云南干旱导致天胶减产的预期，共同推动天然橡胶成为上周商品市场的明星。日胶期货突破盘整区间，形成技术性突破，沪胶则站稳于24500元，后市仍有进一步走高动能。农产品方面，巴西新豆收割基本完成，阿根廷收割也在加速，市场面临实质性利空的冲击，但北半球播种面积争夺和天气的不确定性也将对市场构成支撑，农产品料将继续维持较长的宽幅震荡行情。（浙商期货 宋超）
二季度原油价格面临压力
从最宏观的角度看，影响原油走势的因素还是经济的整体表现，从近期的数据看，经济活动有所减缓。美国经济周期研究所(ECRI)公布，最近一周衡量美国未来经济增速的一项指标（当周领先指数）小幅上涨至130.6，但其增长年率从之前一周的13.7%下滑至13.1%，为去年7月以来最低，支持了年中经济增速将开始放缓的预期，将抑制年中原油价格的涨幅。
从季节性走势看，每年8-9月份是原油价格的一个高位，主要是因为夏季驾车高峰对汽油需求的一个拉动效应，而纵观今年二季度走势，原油上行动力仍不足，所以对原油的总体判断是上行空间不足且上行动力缺乏，价格压力较大。
再看原油的基本面情况，原油库存在经历了一波缓慢下降并阶段性见底之后，近期开始稳步回升，库存压力又有所累积，尽管馏分油需求有所改善，但是近期有放缓迹象，而且汽油库存持续走高至高位，凸显原油需求端的压力。从美国炼厂开工率角度看，该数值在短期反弹之后仍旧拐头走弱，也体现了需求疲软压力的影响。
（待续
