■观察
数据显示，2010年3月份股改限售股的解禁额度为691.27亿元，比2月份增加323.29亿元，增加幅度为87.86%。首发、增发配售、定向增发等部分的解禁额度为1428.22亿元，比2月份增加510.80亿元，增加幅度为55.68%。3月份合计限售股解禁额度2119.49亿元，比2月份增加834.09亿元，增加幅度为64.89%。3月份以非股改限售股为主体，占到全月解禁额度的67.39%。
首发机构配售部分和定向增发机构配售等非股改部分涉及的公司有56家，少于2月份的84家。其中，首发原股东限售股解禁的公司有14家，首发机构配售股份解禁的32家，定向增发机构配售股解禁的有7家，认股权证行权股份解禁的有2家，追加承诺限售股份解禁的有1家。属于首发机构配售股份解禁的32家公司，因为是被机构投资者持有，存在套现压力，其中包括8家创业板公司的首发机构配售股，极可能遭到机构大举套现，需加以警惕。
3月份包括股改和非股改限售股解禁的103家上市公司中，解禁股数占解禁前流通A股比例在30%以上的有38家，为当月涉及解禁公司数量的36.90％。3月份解禁的限售股占解禁前流通A股比例在100%以上的公司有柳钢股份、天马股份、拓日新能、重庆钢铁、紫鑫药业、江钻股份、中航重机、仁和药业、国金证券、新海股份、科陆电子、石油济柴共12家。其中，比例最高前三家公司分别是，柳钢股份的比例最高达到525.01%，其次是天马股份的300.00%，拓日新能的300.00％。103家公司中，限售股解禁的额度在10亿元以上的有32家公司。其中超过50亿元的有中国平安、中国石化、柳钢股份、上海机场、天马股份、国金证券、云南铜业、中国重工共8家公司。中国平安的解禁额度最大达430.60亿元，其次是中国石化的170.44亿元，柳钢股份的167.05亿元。从3月份股改限售股解禁的股东数量看，股东家数最多的前三家公司分别为ST磁卡、ST湖科、*ST雅砻，股东家数分别为26家、15家、7家。
如果上市公司业绩不佳、或价值高估，遭到套现的可能较大。其中，ST石岘、ST湖科、ST磁卡、威华股份、*ST建通、ST博信、青海明胶、旭飞投资、*ST欣龙、中国服装、乐凯胶片共12家公司2009年三季报亏损，ST湖科、ST磁卡、威华股份、ST博信、青海明胶、ST石岘、旭飞投资、中国服装共8家公司2009年年报预亏。泰山石油、重庆钢铁、丰华股份、云海金属、拓日新能共5家公司年报预减。太原刚玉、隆平高科、银河动力、丰华股份、大恒科技、西宁特钢、云南铜业、泰山石油、重庆钢铁共9家公司以2009年三季报业绩和最新股价计算的市盈率严重偏高，都在200倍以上。另外，市盈率在100倍至200倍的公司有拓日新能、柳钢股份、云海金属、德豪润达、理工监测、中成股份、三泰电子、键桥通讯、永太科技、深天地A共10家。
西南证券 张刚
