■观察
数据显示，2010年2月份股改限售股的解禁额度为346.39亿元，比1月份减少76.50亿元；首发、增发配售、定向增发等部分的解禁额度为594.53亿元，比1月份减少6125.87亿元。2月份合计限售股解禁额度940.92亿元，比1月份减少6202.37亿元，为2009年3月份以来单月解禁最低额。按目前的市值情况估算，2月份也为2010年单月解禁额度最低的月份。
股改限售股解禁的公司共36家，远少于1月份的59家。首发机构配售部分和定向增发机构配售等非股改部分涉及的公司有59家，略少于1月份的70家。其中，首发原股东限售股解禁的公司有11家、首发机构配售股份解禁的35家、定向增发机构配售股解禁的有11家、认股权证行权股份解禁的有1家、股权激励限售股份解禁的有1家。属于定向增发机构配售股份解禁的11家公司，以及属于首发机构配售股份解禁的35家公司，因为是被机构投资者持有，存在套现压力。其中，16家首批创业板公司的首发机构配售股，因市场估值过高，极可能遭到机构大举套现，需加以警惕。
2月份包括股改和非股改限售股解禁的95家上市公司中，解禁股数占解禁前流通A股比例在30%以上的有28家，为当月涉及解禁公司数量的29.48％。2月份解禁的限售股占解禁前流通A股比例在100%以上的公司有罗平锌电、ST大水、中国海诚、金陵药业共4家。其中，比例最高前三家公司分别是罗平锌电156.97%、ST大水142.88%、中国海诚133.24％。95家公司中，限售股解禁的额度在10亿元以上的有10家公司，超过20亿元的有兴业银行、恒源煤电、凌钢股份、金陵药业、合加资源、中兴通讯、锦江投资、招商证券共8家公司。兴业银行的解禁额度最大达345.07亿元，其次是恒源煤电的33.48亿元、凌钢股份的30.72亿元。从2月份股改限售股解禁的股东数量看，股东家数最多的前三家公司分别为莲花味精、ST鲁置业、ST东北高，股东家数分别为4家、4家、3家。
如果上市公司业绩不佳、或价值高估，遭到套现的可能较大。其中，天润发展、ST联华、*ST天龙、东方宾馆、三毛派神、漳泽电力、罗平锌电、ST大水、*ST工新共9家公司2009年三季报亏损，天润发展、东方宾馆、ST联华、ST大水共4家公司2009年年报预亏。三毛派神、中体产业年报预减。界龙实业、美尔雅、莲花味精、长江投资、华神集团、路翔股份、金鹰股份、厦门钨业共8家公司以2009年三季报业绩和最新股价计算的市盈率严重偏高，都在200倍以上。另外，市盈率在100倍至200倍的公司，有锡业股份、华谊兄弟、中体产业、晋西车轴、东方锆业、风帆股份、吉峰农机共7家。
西南证券 张刚
